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在网上怎么赌钱-让有希望的企业喘口气 谨防债转股被僵尸企业利用

发布时间:2020-01-11 14:08:37   文章来源:网络    浏览次数:1361

在网上怎么赌钱-让有希望的企业喘口气 谨防债转股被僵尸企业利用

在网上怎么赌钱,  谨防债转股被僵尸企业利用

金融观察

债转股可用时间换空间,让有希望的企业通过债转股喘口气,积蓄内力,以求市场突破,而不是让僵尸企业苟延残喘。

日前,发改委等五部委联合印发的《2018年降低企业杠杆率工作要点》提出,要开展债转优先股试点,鼓励依法合规以优先股方式开展市场化债转股,探索以试点方式开展非上市非公众股份公司债转优先股。

通过市场化债转股改革,可以起到“一石三鸟”的作用。于银行,有助于降低不良贷款率和提高拨备覆盖率,潜在的投资收益也可能上升。于企业,债务转为资本,降低了负债率,增加了企业营运资金,可轻装前进。于宏观经济,减少了潜在的金融风险,增强了发展动力。

但是,债转股“救急不救穷”。它不是左右口袋倒腾的金融游戏,更不是僵尸企业逃废债务的“防空洞”。债转股主要聚焦于有潜在价值、只是暂时出现困难的企业,以大型央企、国企为主。债转股可用时间换空间,让有希望的企业通过债转股喘口气,积蓄内力,以求市场突破,而不是让僵尸企业苟延残喘。

眼下,新一轮债转股有上万亿元的政策预期,这是企业化解债务危机的难得机会。一些僵尸企业更是想借债转股找到“救命稻草”,必须高度警惕。正如中国人民银行金融研究所所长姚余栋曾说,债转股需要债转优先股而非普通股。

有鉴于此,原银监会早在去年8月7日下发的《商业银行新设债转股实施机构管理办法(试行)》(征求意见稿)中就强调,将扭亏无望、已失去生存发展前景的僵尸企业拉入“负面清单”。今年6月29日银保监会发布的《金融资产投资公司管理办法(试行)》的正式文件要求不得对有关企业实施债转股,再次对僵尸企业亮红灯。

不过,需要注意的是,在具体的操作中,债转股的分配权一旦落入地方政府手中,部分政府为避免僵尸企业破产带来的社会动荡,减少政府安置下岗工人的社会包袱,很可能对僵尸企业加以“关爱”,便于其利用债转股获得延续的机会。如此一来,政府就把包袱甩给银行,让银行为僵尸企业埋单。此类行为有违债转股的初衷,将债转股变成把僵尸企业的债务从左口袋倒腾到右口袋的金融游戏。

事实上,对僵尸企业实施行政化“出清”,即便暂时能够成功,也只是表面文章,难以起到实际作用。只有市场化“出清”,用市场手段对企业形成倒逼机制,才能让它们失去“保护伞”。

开展市场化“债转股”,与下半年中国经济如何延续稳中向好态势有着不可分割的关系。此轮债转股要走市场化之路,也就是让市场进行债转股的资源配置。这预示着债转股制度设计上,有望出现一些较为积极的新的变化。

□蔡恩泽(财经评论人)

责任编辑:陈悠然 SF104

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